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票据市场业务量稳步增长中国证券报：如何看待当前票据市场发展现状，票交所的成立给票据市场带来了怎样的改变？尤其是对整个金融市场的稳定起到怎样的作用？宋汉光：近年来，票据市场运行总体平稳，业务量稳步增长。2018年，全国使用票据的企业超过200万家，其中逾三分之二为中小微企业，同期非金融企业债券发行家数仅为1886家；各类型企业累计签发票据18.27万亿元，是同期非金融企业债券发行量的近3倍；企业签发票据平均面额为87.96万元，同期非金融企业债券平均发行规模为10.7亿元。2019年1月1日至9月30日，票据承兑金额为15.01万亿元，同比增长14.41%；贴现金额9.34万亿元，同比增长33.79%；交易金额39.73万亿元，同比增长25.27%。票据贴现加权平均利率为3.31%，比上年底一般贷款加权平均利率低260个基点，中小型企业签发的银行承兑汇票占67.02%，集中在制造、批发和零售业。

与银行承兑汇票（简称“银票”）、商业承兑汇票（简称“商票”）相比，主要有四点不同：首先是法律性质不同；其次是用途功能不同；再次是特点不同；另外，业务流程不同。相对于其他结构化票据融资工具，标准化票据创设效率更高、业务流程更加简化、基础资产风险可控度更高；相对于商业汇票，标准化票据可进行等分化，并可在票据市场与债券市场同时交易流通，有助于纾解中小金融机构流动性压力，进一步拓展中小企业融资渠道。

中融创投基金管理（北京）有限公司董事长曹鹤也向第一财经记者表达了类似的看法。在他看来，此次的车市遇冷实际上是理性回归，如果不是购置税减半政策因素的影响，去年车市就会呈现负增长。曹鹤指出，最根本的原因就是汽车保有量已趋近饱和，现在80%的家庭基本上都有车，因而新车购买的需求不强。加上经济疲软的预期影响消费者购买心理等客观因素，一些四五线以后的居民收入受到了影响，因而造成了车市遇冷的局面。“现在房贷的压力也很大，楼市挤压车市也是很大的因素。”

城投债抢手！利差快速回落自央行窗口指导买低评级信用债以来，“与其买民企的垃圾债，还不如买城投债”，成为债券行业共识。配置资金反应很迅速，又开始抢购AA+城投债了。上周，城投债再度成为债市交易员之间最抢手的品种，甚至评级AA-的也在被抢购，导致评级AA-的3年期城投债下行最为明显。

8月18日，意大利政府与意大利高速公路管理公司联合举行新闻发布会。意大利政府方面表示，中央政府根据利古里亚大区要求，将再次向该地区拨款2847万欧元应急资金，帮助事故发生地区落实安置灾民、安排替代性道路等一系列紧急措施。出席新闻发布会的意大利高速公路公司首席执行官卡斯特鲁奇表示，目前公司将出资5亿欧元，用于协助政府做好莫兰迪大桥坍塌事故的善后工作。在新桥设计方案获得政府批准后，保证在8个月的时间内，在莫兰迪大桥坍塌事故遗址重新建设一座新桥。

首先，将中国的高科技企业列入制裁名单，明确禁止美国企业出售产品和技术，等于是直接增加逆差。其次，发动贸易战震惊国际金融市场，人民币汇率快速走贬，美国政府马上又担心关税的作用被抵消。第三，大幅加征关税会推高物价水平。第四，遏制住中国对美出口，空缺必然由其他经济体的产品弥补，逆差总额并不能减少。