2828大象

上证综指2440点以来，市场反转进入牛市第一阶段。前文中分析过，股市牛市的信号是政策底出现，基本面领先指标企稳，高股息率股企稳等。这轮行情的政策底在18/10/19上证综指2449点出现。在18年10月19日国务院副总理刘鹤及一行两会负责人接受记者采访，明确政策进一步转向。从19/1/4的2440点以来，上证综指最大涨幅34.7%，市场已经反转进入牛市第一阶段。从5个基本面领先指标的角度看，目前五个领先指标中有4个企稳，基建投资增速在18/09见底，社融存量同比增速在18/12见底，统计局PMI 19/02企稳，中汽协口径下汽车销量增速也在19/01见底。从盘面表现高股息率股企稳的角度来看，前期报告《现在类似2005年-20190217》中分析过，18/6/1-19/2/15期间上证综指涨跌幅-13.3%，而高股息股的代表如招商银行表现为涨4.6%、格力电器-10.0%、长江电力-0.9%、宁沪高速5.9%，高股息股已出现横盘企稳特征。

来福州感觉很亲切记者：这次来，对福州什么印象？田壮壮：福州给我感觉不错，有山有水，水系发达，这座城市非常宜居。到吴老师家乡我感觉很亲切。吴老师一贯倡导女子围棋，他说女子围棋发展了会对围棋发展产生很大作用。听到福州要举办这个比赛，我特别感慨，吴老师的愿望在他的家乡要实现了！跟着吴老师多年的人都鼎力支持这个比赛，我希望赛事能办得非常好！

而在这条微博发布之前，他还发文表示12月5日有个事情要公布。文/北京青年报记者 寿鹏寰责任编辑：祝加贝原标题：企业点赞“证照分离”改革12月2日，上海大众空港宾馆有限公司办公室主任杨月兰来到上海浦东机场综保区报关大厅领取国境口岸卫生许可证。她办理的是卫生许可证续证手续，两个星期前在网上提交了申请。当得知以后换证或办理新许可证，只要签署告知承诺书，就能当场领证时，她连连点赞，“到时候会更方便了！”

不过，菊乐食品在说明书中称，目前暂无具体的收购兼并计划。需要指出的是，菊乐食品的产能结构似乎有不合理之处。在2016年至2018年以及2019年一季度里，除了上述常温产品标准砖生产线产能利用率超负荷之外，常温产品枕头包生产线产能利用率却分别只有18.19%、17.65%、13.97%、7.62%。这也使得常温产品整体的产能利用率分别为82.1%、80.81%、72.86%、92.15%；低温产品生产线产能利用率分别为82.68%、61.72%、73.69%、58.05%。

原油期货价格周二涨超2%，美国财政部决定制裁委内瑞拉国家石油公司（PDVSA），令油价得到提振。国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收报61.16美元，涨2.26%。美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约收报53.24美元，涨2.4%。

根据我们对经济周期的划分和各阶段大类资产收益率测算，我们的研究结论和美林时钟略有不同，中国滞胀期（共48个月）资产配置顺序依次为现金（3.6%）>债券（0.2%）>商品（-1.9%）>股票（-20.0%）。衰退期（共23个月）资产配置顺序为债券（4.8%）>现金（3.7%）>股票（-25.2%）>商品（-26.0%）。复苏期（共44个月）资产配置顺序为商品（79.2%，2004-06年及09年沪铜期价暴涨，拉高商品指数）>股票（17.9%）>债券（4.2%）>现金（2.0%）。过热期（共41个月）资产配置顺序为股票（83.7%，06 -07年A股牛市，拉高股票收益率）>商品（14.3%）>现金（2.2%）>债券（-0.5%）（详见表2）。